Negociação De Opções Brutas

Como especular nos mercados de energia: os comerciantes de petróleo bruto têm opções Por Carley Garner - 28 de outubro de 2009, 4:30 PM CDT O petróleo bruto está entre os mais notáveis ​​mercados de commodities, mas também está entre os mais traiçoeiros. No entanto, os especuladores são atraídos para a alavancagem e a volatilidade proporcionadas nesta área comercial. E as histórias de riquezas feitas e perdidas por seus participantes. Antes de arriscar seu dinheiro suado, especulando em petróleo bruto, é importante estar ciente de alguns detalhes. Para iniciantes, é possível trocar petróleo através de ETFs que tentam rastrear o preço do petróleo bruto, através das ações das empresas que estão correlacionadas com os preços do petróleo bruto ou usando os mercados de futuros e opções. Apesar das alternativas, acredito que existe apenas uma que proporcionará a eficiência e o acesso ao mercado necessários para negociar futuros e futuros do mercado global em futuros. O valor na negociação Futuros de petróleo bruto Minha preferência por futuros está em parte no fato de que eu sou um corretor de commodities, mas vai muito mais profundo do que isso. Aqui estão algumas das principais vantagens para os futuros sobre as ações. Os futuros brutos abrem para o comércio domingo à noite no NYMEX (New York Mercantile Exchange) e, para todos os efeitos, negociam o relógio até a tarde de sexta-feira. Pelo contrário, os ETF e os comerciantes de ações podem executar negociações durante a sessão oficial do dia da NYSE, e trocas semelhantes, bem como nas sessões pré-abertas e pós-venda designadas. Todo o período de negociação é limitado a aproximadamente dez horas. ou menos. Além disso, os comerciantes de futuros e opções gozam de tratamento fiscal preferível. As posições, independentemente do seu período de tempo, são tributadas em uma mistura de 40 60 entre ganhos de capital de longo prazo e de curto prazo. Isso difere dos comerciantes de capital próprio, que são tributados pela maior taxa de ganhos de curto prazo em todas as posições ocupadas por menos de um ano. Ainda mais atraente por que trocar uma imitação quando você pode trocar o real, os ETFs são simplesmente fundos criados para rastrear o preço do petróleo bruto, mas eles nem sempre estão perfeitamente correlacionados. Da mesma forma, os estoques das empresas de energia estão expostos tanto ao risco de mercado quanto ao risco específico da empresa, além de estar um pouco correlacionado com os preços do petróleo bruto. Em outras palavras, cada uma dessas opções oferece um meio menos eficiente de lucrar, ou sofrer perdas, com as especulações feitas. Por definição, um contrato de futuros é um contrato padronizado, transferível, negociado em bolsa, que exige a entrega de uma mercadoria específica, a um preço específico e em uma data especificada no futuro. Para esclarecer, os contratos de futuros são simplesmente um acordo entre o comprador eo vendedor, portanto, são passivos e não ativos. Para aqueles que procuram pura especulação em petróleo bruto, o mercado de futuros é o lugar para obtê-lo. Ao contrário de ETFs ou ações relacionadas à energia, os comerciantes de futuros de petróleo bruto farão ou perderão dinheiro em lockstep com mudanças no preço do ativo subjacente. Isso é possível pelo fato de que o próprio petróleo bruto é entregável ao contrato de futuros e, embora os comerciantes não estejam trocando barris físicos de petróleo bruto, eles estão comprando ou vendendo acordos que representam o ativo. Isso é tão próximo ao real quanto você pode obter. Como se esses argumentos não fossem bastante persuasivos, aqueles que negociam petróleo bruto nos mercados de futuros são fornecidos alavancagem livre. Em outras palavras, não há encargos de juros por curto prazo ou negociação na margem. Crude Futures ou Opções em Futures Uma vez que um local de negociação é escolhido, as opções não terminam por lá. Os comerciantes de petróleo bruto da NYMEX têm a capacidade de negociar um contrato de futuros de tamanho completo, opções escritas neste futuro de tamanho completo ou uma mini versão do contrato de futuros. Com exceção dos futuros de petróleo bruto de pequeno porte, futuros e opções cruéis podem ser executados em dois locais separados, concurso aberto e correspondência comercial eletrônica. O clamor aberto, ou a comercialização de poços, ocorre em uma área marcada no piso comercial da troca e implica a compra ou venda de instrumentos por meio de sinais manuais e gritos. É bastante emocionante e pode ser descrito como caos organizado. A correspondência comercial eletrônica não possui uma localização física, as ordens de compra e venda feitas por comerciantes são executadas em um ambiente cibernético com pouca ou nenhuma intervenção humana. Durante a sessão do dia oficial, os comerciantes têm a capacidade de usar qualquer local para execução e porque os contratos são fungíveis, é possível entrar em posições através do poço e sair eletronicamente. Durante a sessão do dia, ambas as arenas estão disponíveis para os comerciantes, mas na sessão prolongada durante a noite, só é possível trocar petróleo bruto eletronicamente. NYMEX light sweet crude oil Futures A versão original de tamanho real do NYMEX crude é escrita com 1.000 barris de petróleo bruto como o subjacente. Simplesmente, um trader longo ou curto um contrato de futuros único fará ou perderá dinheiro com base no valor de 1.000 barris. Com petróleo bruto no valor de 70 por barril, o valor total de um único contrato de futuros é de 70.000 (70 x 1.000 barris). Tenha em mente que a margem, ou o depósito de boa fé requerido para o comércio de petróleo bruto, flui entre 4.000 e 8.000. Portanto, os comerciantes podem expor-se às flutuações de preços de um contrato de aproximadamente 70,000 com menos de 10. É fácil ver a rapidez com que ganhos e perdas podem se somar com esse tipo de alavancagem. Com isso dito, embora as trocas estabeleçam a margem mínima requerida é o comerciante que, em última instância, controla a quantidade de alavancagem utilizada. Aqueles que não desejam usar alavancagem e o capital disponível podem efetivamente eliminá-lo depositando o valor total de cada contrato negociado. O tiqueteque mínimo em bruto é um centavo e equivale a um lucro ou perda de 10 para um comerciante. Conseqüentemente, um dólar no preço se move nos resultados subjacentes em um lucro ou prejuízo de 1.000 por contrato. Por exemplo, um comerciante que comprou petróleo bruto às 62,00 e vendido às 63,00 teria afastado do comércio um vencedor no valor de 1.000 menos comissões e taxas. Conforme mencionado, há também uma mini versão do contrato de futuros de petróleo bruto que é exatamente metade do original. Um mini contrato representa 500 barris de petróleo e um comerciante longo ou curto neste mercado fará ou perderá 500 por cada dólar em movimento de preços. Como você provavelmente inferiu, a margem para o mini crude é cerca de metade da versão em tamanho real e, assim, a volatilidade e a exposição ao mercado. NYMEX Crude Options A negociação de futuros abertos implica riscos teoricamente ilimitados, margens relativamente altas e risco imediato após a entrada. Para muitos pequenos comerciantes de varejo, este é um disjuntor de negócios. No entanto, existem maneiras de participar de petróleo bruto com níveis variáveis ​​de risco, recompensa e volatilidade através do uso de opções. Meu livro, Commodity Options, descrevo várias das estratégias de negociação de opções mais populares e métodos para ajustá-los para atender a personalidade e objetivos de cada comerciante. Novamente, o NYMEX oferece aos comerciantes a capacidade de negociar opções por meio de execução eletrônica ou clamor aberto. Existem vantagens e desvantagens para cada um, mas é bom ter acesso a ambos. Por exemplo, desde o advento das opções eletrônicas de petróleo bruto, é muito mais fácil para os comerciantes de varejo acessar cotações de preços ao vivo. Além disso, os preenchimentos eletrônicos são relatados imediatamente e é conveniente cancelar ou substituir ordens existentes. No entanto, perceba que muitas vezes pode ser mais eficiente usar a execução de briga aberta para opções, pois pode ser possível expandir os spreads menores da bidask. Se você não está familiarizado com a oferta e peça, é simplesmente a diferença entre o preço que você pode comprar um contrato e o preço que você pode vendê-lo. Quanto menor a propagação, melhor encher e sair, e os menores custos de transação enfrentados pelos comerciantes. Para os interessados ​​em spreads de negociação, é necessário usar a execução de protestos abertos. Através do poço, é possível nomear um preço (ordem limite) em um pacote de opções (spread). Em outras palavras, os pedidos podem ser colocados em múltiplas opções como uma proposição total ou nada a ser executada a um preço específico ou melhor. Os comerciantes eletrônicos de opção de petróleo bruto devem colocar cada perna de um spread individualmente, muitas vezes levando a enchimentos parciais ou a preços de perseguição em pernas vazias. Por razões mencionadas, é uma boa idéia ter acesso a um corretor de commodities que, por sua vez, tenha acesso direto a especialistas no piso de câmbio. Tenha em mente que a negociação com um corretor que tenha acesso direto a especialistas em opções no chão provavelmente irá custar-lhe um pouco mais em comissões e taxas em relação à colocação do seu pedido de forma auto-dirigida através de uma plataforma de negociação online. Afinal, eles não funcionam de graça. No entanto, se o uso deste método de execução pode salvar um único tiquete no preço de preenchimento, provavelmente terá mais do que pagas pelos custos incrementais se eles puderem economizar alguns tiques, você realmente economizará. Não tropece em dólares que perseguem moedas de um centavo. O Futuro e o Comércio de Opções envolvem um risco substancial de perda e não são adequados para todos os investidores. Carley Garner é autora de Commodity Options e Senior Analyst da DeCarley Trading LLC, onde também trabalha como corretora. Visite DeCarleyTrading para a sua assinatura de teste gratuita para os boletins eletrônicos de Carleys e para obter detalhes sobre os serviços que ela fornece. Seu próximo livro, A Traders First Book on Commodities estará disponível em fevereiro de 2010. Como Comprar Opções de Petróleo As opções de petróleo bruto são o derivado de energia mais negociado na New York Mercantile Exchange (NYMEX), um dos maiores mercados de produtos derivados em o mundo. O subjacente dessas opções não é realmente o próprio petróleo bruto, mas os contratos de futuros de petróleo bruto. Assim, apesar de seus nomes, as opções de petróleo bruto são, de fato, opções sobre futuros. Ambos os tipos de opções americanos e europeus estão disponíveis no NYMEX. Opções americanas. Que permitem que o detentor exerça a opção a qualquer momento durante o vencimento, são exercidos em contratos de futuros subjacentes. Assim, um comerciante que é, por exemplo, há muito tempo em que as opções americanas de petróleo bruto exigem uma posição de longo prazo no contrato de futuros de petróleo bruto subjacente. Abaixo do quadro, resumem-se as posições de opções americanas que, uma vez exerceram os resultados na respectiva posição de futuro subjacente, são mostradas na segunda coluna. Posição da opção de petróleo bruto americano Após o exercício das respectivas opções de petróleo bruto Opção de compra longa Por exemplo, vamos assumir que, em 25 de setembro de 2014, um comerciante chamado Helen assume uma longa posição de compra em opções de petróleo bruto americano em fevereiro de 2015. Futuros ao preço de exercício De 90 por barril. Em 1 de novembro de 2014, o preço de futuros de fevereiro de 2015 é de 96 por barril e Helen quer exercer suas opções de compra. Ao exercer as opções, ela entraria em uma longa posição de futuros de fevereiro de 2015 no preço de 90. Ela pode optar por aguardar até o vencimento e aceitar a entrega do petróleo bruto trancado no preço de 90 por barril, ou pode fechar o Posição de futuro imediatamente para bloquear 6 (96-90) por barril. Tendo em conta que um tamanho de contrato de opção de petróleo bruto é de 1.000 barris, os 6 por barril devem ser multiplicados por 1000, chegando assim a uma compensação de 6.000 do cargo. O tipo europeu de opções de petróleo é liquidado em dinheiro. Observe que, contrariamente às opções americanas, as opções européias só podem ser exercidas no prazo de validade. No vencimento de uma opção de chamada (colocar). O valor será a diferença entre o preço de liquidação do Futuro do petróleo bruto subjacente (preço de exercício) eo preço de operação (preço de liquidação do Futuro do petróleo bruto subjacente) multiplicado por 1.000 barris ou zero, o que for maior. Por exemplo, suponha que, em 25 de setembro de 2014, Helen, o comerciante, opte por uma posição de longo prazo nas opções européias de petróleo bruto nos futuros do petróleo de fevereiro de 2015 a um preço de exercício de 95 por barril e que a opção custa 3,10 por barril. As unidades contratuais de futuros de petróleo bruto são 1.000 barris de petróleo bruto. Em 1 de novembro de 2014, o preço do petróleo bruto é de 100barrel e Helen deseja exercer as opções. Uma vez que ela faz isso, ela recebe (100-95) 1000 5.000 como pay-off da opção. Para calcular o lucro líquido da posição, precisamos subtrair os custos das opções (o prêmio que a posição da opção longa paga para a posição da opção curta no início da transação) de 3.100 (3.11000). Assim, o lucro líquido da posição da opção é 1.900 (5.000 - 3.100). Opções de óleo versus contratos de futuros de futuros de petróleo dão titulares (posições longas) o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender o subjacente (dependendo se a opção é chamada ou colocada). Assim, as opções têm um perfil de retorno de risco não-linear o melhor para os comerciantes de petróleo bruto que preferem proteção contra desvantagens. A maioria dos titulares de opções de petróleo bruto pode perder é o custo da opção (premium) que é paga ao escritor de opções (vendedor). Os contratos de futuros, no entanto, não dão essa oportunidade de contratar os lados, uma vez que têm um risco linear e um perfil de retorno. Os comerciantes de futuros podem perder toda a posição durante um movimento adverso do preço subjacente. Os comerciantes que não desejam incomodar com entrega física que possam exigir muito papel e procedimentos complexos podem preferir opções de petróleo para futuros de petróleo. Mais especificamente, as opções europeias são liquidadas em dinheiro, o que significa que, uma vez que as opções são exercidas, o titular da opção recebe a compensação positiva sob a forma de caixa. Nesse caso, a entrega e a aceitação não são um problema para os lados do contrato. Os futuros do petróleo bruto negociados na NYMEX, no entanto, são resolvidos fisicamente. O comerciante que tem posição curta em um contrato de futuros deve entregar 1000 barris de petróleo bruto no vencimento e a posição longa deve aceitar a entrega. Onde o requisito de margem inicial de futuros é maior do que o prêmio exigido para a opção em futuros similares, as posições de opções oferecem alavancagem extra, liberando parte do capital necessário para a margem inicial. Por exemplo, imagine que NYMEX exige 2.400 como margem inicial para um contrato de futuros de petróleo bruto de fevereiro de 2015 que tenha subjacente a 1000 barris de petróleo bruto. No entanto, podemos encontrar uma opção de petróleo bruto nos futuros de fevereiro de 2015 que custa 1.2barrel. Assim, um comerciante pode comprar dois contratos de opção de petróleo que custariam exatamente 2.400 (22.11.000) e representariam 2000 barris de petróleo bruto. No entanto, vale a pena notar que o preço mais baixo das opções será refletido no dinheiro das opções. Em contraste com a posição de futuros, as posições de opções de chamadas longas não são posições de margem e, portanto, não exigem nenhuma margem inicial ou de manutenção. E, portanto, não provocaria uma chamada de margem. Isso, por sua vez, permite que o comerciante da posição de opções longas melhore as flutuações de preços sem qualquer requisito de liquidez adicional. O comerciante deve ter liquidez suficiente para suportar flutuações de preços de curto prazo. Os contratos de opções longas ajudam a evitar isso. Os comerciantes têm a oportunidade de cobrar prémios ao vender (assim assumindo riscos elevados) opções de petróleo bruto. Se os comerciantes não esperam que os preços do petróleo bruto mudem fortemente para qualquer direção (para cima ou para baixo), as opções de petróleo criam uma oportunidade para ganhar lucro ao escrever (vender) opções de petróleo fora do dinheiro. Lembre-se de que uma posição de opção curta cobra o prêmio e assume o risco. Assim, vender opções fora do dinheiro, seja chamado ou colocado, permitirá que eles lucrem com cobrança premium se a opção acabar fora do dinheiro. Os contratos de futuros, por natureza, não incluem pagamentos antecipados, portanto, eles não oferecem esse tipo de oportunidade para os comerciantes. Os comerciantes que procuram proteção contra desvantagens na negociação de petróleo bruto podem querer trocar opções de petróleo bruto que são negociadas principalmente na NYMEX. Em contrapartida, os detentores de opções de petróleo premium pagas antecipadamente obtêm um retorno de risco não linear que normalmente não seria oferecido por contratos de futuros. Além disso, os comerciantes de opções longas não enfrentam chamadas de margem que exigem que os comerciantes tenham liquidez suficiente para suportar sua posição. As opções europeias são ótimas para os comerciantes que desejam liquidação em cashmodities: petróleo bruto NYMEX: 1 centavo por barril (10,00 por contrato) Limite de preço diário (não aplicável em mercados eletrônicos) 13 10 por barril (10 000 por contrato) para todos os meses. Se algum contrato for negociado, oferecido ou oferecido no limite por cinco minutos, a negociação é interrompida por cinco minutos.13 Quando a negociação se resume, o limite é expandido em 10 por barril em qualquer direção. Se outra interrupção fosse desencadeada, o mercado continuaria a ser expandido em 10 por barril em qualquer direção depois de cada parada sucessiva de cinco minutos de negociação.13 Não haverá limites máximos de flutuação de preços durante qualquer sessão de negociação. 13 Compreendendo contratos de petróleo bruto como qualquer mercadoria. O petróleo bruto tem seu próprio símbolo do ticker, o valor do contrato e os requisitos de margem. Para negociar com sucesso uma mercadoria, você deve estar ciente desses componentes-chave e entender como usá-los para calcular seus lucros e perdas potenciais. Por exemplo, se você optar por comprar ou vender um contrato de futuros de petróleo bruto, você verá um identificador de fita ticker que se parece com isto: Isto é como dizer petróleo bruto (CL) 2008 (8) maio (K) em 105.52barrel ( 105,52). Um comerciante compra ou vende um contrato de petróleo bruto de acordo com este tipo de cotação. Dependendo do preço cotado, o valor de um contrato de commodities é baseado no preço atual do mercado multiplicado pelo valor real do próprio contrato. Neste caso, o contrato de petróleo bruto é igual ao equivalente a 1.000 barris multiplicado pelo nosso preço hipotético de 105,52, como em: 105,52 x 1000 barris 105,520 As commodities são negociadas com base na margem. E as mudanças de margem com base na volatilidade do mercado e no valor nominal atual do contrato. Para negociar um contrato de petróleo bruto na New York Mercantile Exchange (NYMEX), um comerciante pode ser obrigado a manter uma margem de 8.775, que é aproximadamente 8 do valor nominal. O valor da margem variará em diferentes condições de mercado, mas o montante de alavancagem fornecido pelos mercados futuros torna atrativo para os investidores que buscam obter exposição aos preços do petróleo. Cálculo de uma mudança de preço Como os contratos de commodities são personalizados, todo movimento de preços tem seu próprio valor distinto. Em um contrato de petróleo bruto, um movimento de um centavo é igual a 10. Ao determinar os valores de lucro e perda de petróleo bruto da NYMEXs, você calcula a diferença entre o preço do contrato e o preço de saída e, em seguida, multiplique o resultado em 10. Por exemplo, Se os preços se mudar de 105,52 para 110,83, você multiplica a diferença, que é 5,31, em 10, para render uma mudança no valor do contrato de 5,310. Preço do contrato de petróleo bruto (movimento de 1 centavo 10) 531 centavos ou 5,310 Excedentes de petróleo bruto Os contratos de futuros para o petróleo bruto são negociados na New York Mercantile Exchange (NYMEX), Intercontinental Exchange (ICE), Dubai Mercantile Exchange (DME), Multi Commodity Exchange (MCX), Bolsa Nacional de Mercadorias e Derivados da Índia (NCDEX) e a Bolsa Tóquica de Mercadorias (TOCOM). Fatos sobre a produção Um barril de petróleo bruto é o equivalente a 42 galões dos EUA. Depois que o barril de óleo é refinado, ele produz aproximadamente 20 galões de gasolina a motor e sete litros de diesel. Com mais 17 galões de subprodutos de petróleo, como o propano, a amônia e os materiais plásticos, o processo de refinação total tem um ganho líquido de dois galões - 42 galões são lançados em 44 galões. Como mencionado, os tipos de petróleo bruto são pesados ​​e azedo. O petróleo mais leve e mais doce está em maior demanda global, mas está se tornando cada vez mais difícil de acessar. Isso fez com que muitos investidores em Wall Street questionassem quanto óleo realmente está sendo bombeado de reservas versus quanto de petróleo está sendo usado. Economias emergentes na China e na Índia adicionaram a este intenso debate. Em 2004, o consumo mundial anual de petróleo foi de 30 bilhões de barris. Isso não teria sido controverso, exceto que novas descobertas durante o mesmo tempo caíram para oito bilhões de barris. Em 2005, a demanda mundial de petróleo atingiu 31 bilhões de barris, deixando as reservas mundiais de emergência quase esgotadas por 37 dias. Enquanto a Arábia Saudita, a Rússia e os EUA são os principais países produtores de petróleo do mundo, eles estão tendo mais dificuldade em atender às demandas. Atualmente, 62 do petróleo acessível ao mundo podem ser encontrados no Oriente Médio, centrados em cinco países: Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos, Catar, Iraque e Kuwait. O fato de que uma guerra prolongada contra o terror no Iraque interrompeu a produção em uma fração do que costumava ser importante é levar em consideração. Também entenda que Qatar compartilha um campo de gás natural com o Irã, considerado pelos EUA como parte do eixo do mal, então dois dos cinco países do Oriente Médio não estão produzindo a plena capacidade. (Quando o preço do petróleo aumenta, não se preocupe com a quantidade de gás que vai custar, mesmo fazendo uma jogada no dólar canadense. Descubra como em Canadas Commodity Currency: Oil And The Loonie.) Fatores que influenciam o preço dos óleos brutos O preço é influenciado pelos seguintes fatores: nos últimos 50 anos, o preço do petróleo bruto foi denominado em dólares norte-americanos. Com a flutuação no valor do dólar dos EUA e a proeminência de novas moedas como o euro estão ganhando, a OPEP está considerando mudar o petróleo bruto de um sistema de cotação de dólares dos EUA para o euro ou para uma cesta de moedas múltiplas. Isso poderia ter um efeito adverso sobre os preços do petróleo no curto prazo. Em 1956, o geofísico M. King Hubbert fez a direta previsão de que o petróleo atingiria um nível de produção máximo, aplainasse e, eventualmente, declinasse - seguindo um padrão de curva de sino da distribuição. Eventualmente, o mundo esgotaria todo o petróleo disponível. O pico, calculado por Hubbert, teria sido atingido em 1970. Desde então, as previsões pico de petróleo foram reajustadas para explicar o uso atual em relação ao que está sendo bombeado a partir do solo. (Para mais informações sobre esse fenômeno, veja Peak Oil: O que fazer quando os poços funcionam em seco.) Os métodos alternativos de desenvolvimento do petróleo estão ganhando destaque. O xisto e as areias betuminosas estão se tornando fontes viáveis ​​de produção de petróleo. À medida que o preço da tecnologia começa a diminuir, essas fontes tornam-se mais acessíveis aos refinadores. Métodos para transformar metano e carvão em substitutos do petróleo, descobertos pela primeira vez na década de 1930 e durante a Segunda Guerra Mundial, estão sendo explorados novamente. Todas essas alternativas têm a oportunidade de prejudicar os preços do petróleo bruto. O aquecimento global é considerado uma conseqüência não intencional do uso de produtos à base de petróleo. Isso levou a um movimento agressivo para desenvolver fontes de energia verdes, como carros elétricos, células de combustível, etanol, gás natural líquido e outros, na esperança de que eles possam potencialmente reduzir a dependência do mundo do petróleo. À medida que essas tecnologias se tornam mais comuns no mercado, eles têm a capacidade de deslocar o petróleo bruto. 13 Conclusão O petróleo bruto é uma mercadoria que o século 21 herdou do século 19, com todos os seus benefícios e desvantagens. De todas as commodities negociadas, ela tem o impacto mais amplo. Como o mundo interage com a indústria de petróleo bruto nos próximos anos terá um impacto abrangente sobre o meio ambiente, a economia global e a nossa vida diária. Commodities: Bovino alimentador